经济数据亮丽民众却悲观？高盛称幸福感下降... Features
据CNBC报道，尽管美国经济在纸面上持续稳健增长，但消费者情绪指数却跌至历史冰点。高盛经济学家约瑟夫·布里格斯（Joseph Briggs）在9月19日发布的一份研报中指出，社会整体幸福感的持续下滑，可能是解释这一矛盾现象的关键因素。密歇根大学9月发布的消费者信心指数同比暴跌13%，仅9月一个月就下滑近8%，创下年内最低纪录。
明星排名消费者情绪指数为何与宏观数据“脱节”？
2026年以来，美国国内生产总值增速维持稳定，失业率处于低位，股市也未出现大幅崩盘。然而，密歇根大学消费者信心指数却在5月触及历史新低，9月再次刷新低点。布里格斯在报告中写道：“低报的经济情绪很可能反映了对世界状况更为根本和悲观的评估，而不仅仅是对经济的看法。”他进一步指出，尽管通胀压力确实在削弱信心，但“幸福感下降”这一社会性因素更能解释为何情绪指数持续与硬经济指标（如GDP增长、股市表现）出现背离。
明星人气幸福感数据：从31%到23%的“不幸福”蔓延
布里格斯引用了芝加哥大学全国民意研究中心（NORC）的“综合社会调查”（General Social Survey）数据。该调查显示，自2020年新冠疫情以来，幸福感从未完全恢复。2016年，有31%的受访者表示自己“非常幸福”；到2024年，这一比例骤降至23%。同期，认为自己“不太幸福”的受访者比例从13%上升至20%。
明星榜单| 幸福感指标 | 2016年 | 2024年 | 变化幅度 |
|---|
| ----------- | -------- | -------- | ---------- |
|---|
| 非常幸福 | 31% | 23% | -8个百分点 |
|---|
| 不太幸福 | 13% | 20% | +7个百分点 |
|---|
布里格斯分析发现，整体幸福感的下降幅度远超同期财务满意度指标的降幅，说明经济因素并非唯一驱动。
制度信任缺失放大悲观情绪
布里格斯还发现，幸福感下降与公众对机构信任度的降低存在高度关联。他认为，对政府、媒体、大企业等机构信任度的崩塌，是导致净幸福感出现“不成比例”下降的重要原因。密歇根大学消费者信心调查负责人乔安妮·许（Joanne Hsu）今年早些时候曾对CNBC表示，情绪下行的趋势“与幸福感和对公共机构信任度下降的数据高度吻合”。她补充说：“人们不再相信机构能改善他们的生活，这种深层悲观正在侵蚀消费意愿。”
情绪“失锚”或使消费者信心指标失效
布里格斯警告称，考虑到幸福感等非经济变量对情绪的锚定作用，即便未来经济基本面继续改善，消费者情绪指数可能也不会有明显回升。他说：“如果情绪低迷源于更深层的社会心态，那么传统上用来预测消费行为的数据模型可能会失灵。”这意味着，投资者和政策制定者不能再单纯依赖消费者信心指数来判断未来零售支出或经济活力。
FAQ
Q1: 高盛认为消费者情绪低迷的主要原因是什么？
A1: 高盛经济学家约瑟夫·布里格斯认为，根本原因是社会整体幸福感的下降，而非单纯的经济因素。他指出，美国民众“非常幸福”的比例从2016年的31%降至2024年的23%，同时“不太幸福”的比例从13%升至20%，这种幸福感的流失在很大程度上解释了对经济的悲观评价。
Q2: 除了幸福感，还有哪些因素在拖累消费者信心？
A2: 布里格斯同时提到通胀压力确实在抑制信心，但更关键的持续因素是公众对政府、媒体等公共机构信任度的下滑。密歇根大学调查主任乔安妮·许也确认，信任度与幸福感同时走低，共同造成了消费者情绪难以回暖的局面。
结语：当“幸福”成为经济指标盲区
美国经济在宏观层面表现稳健，但消费者情绪却陷入“冰河期”。高盛的分析揭示了一个被长期忽视的变量——幸福感。如果社会情绪的修复不能与经济复苏同步，那么消费者信心指数未来可能不再是预测消费支出的可靠工具。对于市场参与者而言，读懂幸福感的走向，或许比解读GDP数据更重要。
